德国3大车企业绩恶化 依赖中国战略面临考验

明湖篝火

欧洲大型汽车厂商的业绩明显恶化。德国三大汽车厂商2019年1～3月的净利润联袂下滑。大众（VW）在占据近20%份额的中国市场出现减速，此外面临英国脱欧问题的欧洲市场也停滞不前。2021年之后欧洲将施行更为严格的环保限制。一直以来以中国为增长原动力的欧洲汽车厂商正直面“考验的时代”。     

德国的汽车出口截至4月也出现2位数下滑（德国北部埃姆登港，reuters）

德国宝马（BMW）5月7日发布的2019年1～3月财报显示，净利润为5.61亿欧元，较上年同期大幅减少75%。4月欧盟（EU）警告宝马与另外两家汽车巨头形成卡特尔垄断联盟，为应对将随之而来的罚款，宝马计提了14亿欧元。不过即使剔除这一影响，汽车部门的营业利润也大幅减少了约4成。其原因是研发和设备投资的费用出现增加。

宝马首席执行官哈拉尔德·克鲁格(Harald Krueger)在电话会见上表示，“2019年将是艰难的一年。面临的环境充满不稳定和不确定性因素”。

德国戴姆勒主力乘用车部门的营业利润也减少37%。大众剔除柴油车违规排放事件的诉讼相关费用，营业利润增长15%。不过，由于会计方法变更等产生较大影响，上年同期利润率在集团内部排第1和第2的奥迪和保时捷的利润分别下滑15%和12%。

包括法国雷诺和法国标志雪铁龙集团在内，德法5大汽车厂商1～3月的全球销量下滑了8%。德国3大车企虽然均未下调全年的业绩预期，但是却发出了“将降至预期范围的下限”（大众）、“并不能说朝着达成目标前进”（戴姆雷）等悲观的声音。        

对于德国3大汽车厂商来说，中国市场的动向很大程度上左右着业绩的好坏。据英国调查公司LMC Automotive统计，2018年在中国乘用车市场上，大众以18%的份额位居首位。排在第2的上海汽车为9%，丰田汽车和本田分别仅占6%。

在中国市场上，2018年德系车的整体销量达520万辆，扩大至2010年的约2.6倍。而从3大德国车企的中国销量在其乘用车全球销量中的比例来看，大众达到40%，戴姆勒和宝马也占到约30%等。可见对中国的依赖正迅速加强。

德国汽车行业智库“汽车管理中心（CAM）”的史蒂芬·布拉泽教授指出“依托在中国市场的良好表现，德系车企实现了高于平均水平的增长”。不过，当整体趋势改变的时候副作用也更大。布拉泽教授警告称“在中国市场走向危险的状况的时候，（德系车企）将直面脆弱性”。相比明显低迷的量贩车，高档车仍表现坚挺，但在不实施打折等促销的基础上要推高销量变得困难。

中国市场的不确定性在增强，一方面，在作为本地市场的欧洲新车市场上，欧洲车企截至3月的销量也已连续7个月同比下滑。为应对市场减速，原本应该加紧削减开发费和设备投资等成本，但是欧洲汽车厂商却无法这样做。原因是欧盟将于2021年施行新的燃效标准。规定到2021年在欧盟内销售的新车的二氧化碳排放量不得超过95g/km。但目前各厂商碳排放量的削减处于原地踏步的状态，距离目标值仍存在很大差距。

据英国汽车调研公司JATO Dynamics调查，按现状发展下去，到2021年欧洲汽车行业整体有可能面临336亿欧元的罚款。其中，大众将被罚款92亿欧元，标志雪铁龙可能被罚54亿欧元，如果成为现实，这些车企的相当大一部分利润将付之东流。投资调查公司Evercore ISI预计，2021年之前大众有必要投入40亿欧元、戴姆勒有必要投入16亿欧元的对策费用。

德国杜伊斯堡·埃森大学汽车研究中心（CAR）负责人费迪南德·杜登赫费尔指出“估计德国车企会想尽办法达到标准。到2030年德国车企将成为赢家”。

预计今后2～3年作为“摇钱树”的中国市场的减速及欧洲的环保限制等诸多不稳定因素将对欧洲汽车厂商的业绩构成挤压。大众首席财务官（CFO）弗兰克·威特强调“世界经济的风险出现增强。必须加快改革的速度”。