英国金融时报：债台高筑上的中国经济繁荣令人堪忧

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《金融时报》评论说，2014年新兴经济国家中债务乌云压顶的是中国。

而有些经济学家担心，建立在高高的债台上的经济繁荣有泡沫破了的危险。
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《金融时报》的文章指出，大多数经济学家和评论人士对中国的经济前景依然充满信心，相信2014年中国的经济增长率仍然会超过7%。
信用差额

《金融时报》分析说，中国自1990年以来经济增长率从未低于7%，也从来没有出现过未达到经济增长目标的情况，这使得许多经济学家已经无法想像如果中国未能实现经济增长目标的情景。

比较一致的预测是，今年中国经济增长率会达到7.5%，今后5年中仍可以保持6-7%的增长速度。

但是，少数经济学家对中国的信贷差额之巨以及它可能对中国经济的影响持颇为悲观的态度。

所谓信贷差额（Credit gap），也就是最近5年来私企信贷与经济产量的比例。自2008年，中国的信贷差额达到了令人吃惊的71个百分点，使得债务总额超过GDP的230%。

前车之鉴

《金融时报》的文章指出，只有5 个新兴经济国家的信贷繁荣（credit boom）曾达到中国的程度，而这5 个国家无一幸免的遭受了信贷危机和重大经济衰退。

过去50年来，信贷差额曾超过42个百分点的33个国家中，22个国家在随后5年内发生信贷危机。

所有33个国家都经历了经济放缓，经济增长率平均从5.2%降低到1.8%。

对中国保持信心的人士指出，中国有雄厚的外汇储备和国内储蓄来抵御金融动荡。

但悲观人士依然以历史为鉴。1995年，台湾的外汇储备尽管达到GDP的45%，仍没能逃过一场银行危机。

日本、马来西亚的储蓄都达到GDP的40%，也没能避免金融危机。

《金融时报》最后说，在中国之前的33个国家的遭遇说明，中国至少面临严重的经济放缓的危险。