“十年来最严重的4月资金流出”：法国民众正在掏空他们的 A 类储蓄账户

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法国人正在大规模从Livret A（法国A类储蓄账户）中取钱。法国存托银行（Caisse des Dépôts）5月22日上午公布的数据显示，Livret A在2026年4月出现12.8亿欧元资金净流出。对于这一传统上被视为“避险储蓄”的产品来说，这一情况极为罕见。



通常在危机时期——例如新冠疫情或乌克兰战争期间——法国民众都会倾向于向Livret A增加存款，因为它被视为安全、稳定且可随时支取的储蓄工具。但如今情况却完全相反：储户正在持续提款。

法国储蓄研究机构“Cercle de l’Épargne”负责人Philippe Crevel表示，这是“近十年来4月份最严重的一次资金净流出”，规模远远超过2025年4月的2亿欧元以及2015年4月的1.7亿欧元。

更引人关注的是，这已经是Livret A连续第四个月出现资金净流出。Philippe Crevel指出，自法国存托银行2009年开始统计以来，从未出现过全年前四个月全部为负值的情况。他还表示，整个2026年的走势都明显不同于往年。通常情况下，法国民众会在一年上半年增加储蓄，而从夏季开始，为支付度假、开学以及年底节日等支出，再逐渐取出部分资金。

但今年却出现了完全相反的趋势。自2026年1月1日以来，Livret A累计资金净流出已经达到43.8亿欧元。

分析认为，Livret A吸引力下降，首先与利率下调有关。今年2月，其利率已经从1.7%下调至1.5%。不少法国储户此前已经习惯了2023年2月至2025年2月期间3%的高利率水平，因此如今的1.5%被认为缺乏吸引力。

Philippe Crevel表示，3%的利率已经成为法国储户新的心理参考标准。此外，近期通胀重新抬头，能源价格上涨，也使部分家庭不得不动用储蓄来支付日常生活开支，例如汽油和食品费用。

与此同时，另一部分收入较高的家庭则面临不同情况。目前法国共有约5800万个Livret A账户，占法国人口的84%。其中超过15%的账户已经达到22950欧元的法定存款上限。这些储户无法继续向Livret A存钱，因此开始将资金转向其他收益更高的金融产品。

法国人的储蓄行为正在发生变化，尽管通胀预计今年上半年仍将在2%左右，但法国民众在活期账户中的现金储备反而增加。今年前三个月，法国活期账户存款增加了31亿欧元。

有分析认为，法国民众可能是在为未来潜在风险做准备，例如担忧油价继续上涨或生活成本进一步增加，因此选择保留更多可随时使用的现金。

与此同时，与Livret A形成鲜明对比的是，法国“Assurance Vie”（人寿保险型投资账户）正迎来新的资金流入高峰。Philippe Crevel表示，自今年1月以来，随着包括Livret A在内的各类政府监管储蓄产品吸引力下降，大量资金开始流向Assurance Vie。

数据显示，法国人寿保险产品2025年的平均收益率达到2.7%，部分保险公司甚至通过奖励机制将收益率提高至3.7%。这一水平明显高于Livret A目前1.5%的利率，因此被越来越多法国储户视为更具吸引力的长期储蓄产品，尽管它的流动性不如Livret A。

Philippe Crevel认为，这说明法国储户实际上非常关注收益变化，也越来越善于主动调整自己的资产配置，而不再像过去那样长期依赖Livret A。

不过，Livret A未来的走势仍有可能发生变化。法国政府将在2026年8月1日重新调整其利率。

专家认为，如果政府希望扭转目前的资金外流趋势，Livret A利率可能需要大幅上调至2%至2.5%左右。如果只是小幅提高至1.8%，那么资金净流出的情况很可能仍会继续。

Philippe Crevel最后指出，如果即便加息后Livret A依旧持续出现资金流出，那么这可能意味着法国人的储蓄习惯正在发生深层次变化：一方面，人们对退休和未来生活保障更加焦虑；另一方面，法国储户也越来越倾向于自行比较收益，并主动在不同储蓄和投资产品之间进行选择。

来源：Le Parisien

Xinren1995

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