Fitch维持法国主权评级A+ 但警告债务水平高、增长潜力偏弱

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评级机构 Fitch Ratings 3月6日宣布，继续维持法国主权债务评级为 A+，评级展望为“稳定”。不过，该机构同时警告称，法国公共债务水平高且仍在上升，加之经济增长潜力相对较弱，这些因素对法国的信用评级构成压力。



Fitch在声明中表示，法国作为一个高收入经济体，经济规模庞大且结构多元化，人均收入和治理指标均高于A+评级国家的平均水平，这是维持当前评级的重要原因。但与此同时，“不断上升的公共债务、复杂的社会政治环境以及较低的增长潜力”仍是法国财政前景面临的主要挑战。

Fitch的这一决定“是政府在2026年预算框架下为控制公共财政所做努力的延续”，经济部长罗兰·莱斯屈尔在向法新社发布的声明中表示。他补充说：“政府仍将全力推进削减财政赤字和公共债务。”
自去年9月以来，Fitch一直将法国的主权信用评级维持在A+，认为其债务属于“中上等级质量”。

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经济增长略好于预期
去年秋季，Fitch曾批评法国在削减财政赤字和遵守欧盟财政规则方面成绩有限，并对法国政治环境日益碎片化和极化表示担忧。

不过半年后，情况略有改善。2025年法国经济增长达到0.9%，高于政府此前预测的0.7%。同时，中右翼总理 Sébastien Lecornu 在今年2月成功推动一份“折中版”预算获得通过，其中得到了社会党方面的支持。

但这一预算也付出了代价：政府为了获得左翼支持，不得不作出重要让步，包括暂停养老金改革。因此，2026年预算中的财政赤字削减幅度低于最初计划：
• 预算草案目标：赤字 4.7% GDP
• 最终预算：赤字 5% GDP
而2025年的赤字预计为 5.4% GDP。

Fitch认为，2027年预算谈判可能同样困难。由于2027年总统选举临近，政府在短期内推动大规模财政整顿的空间十分有限。

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赤字或仍高于同等级国家
Fitch预计，法国2026年财政赤字约为GDP的4.9%，接近政府设定的 5%目标。

这虽然比2025年的 5.4% 略有改善，但仍明显高于 A评级国家平均约3.3%的水平。

此外，由于中东战争仍在发展，相关影响尚未完全反映在财政数据中，因此Fitch暂未将其纳入评级评估。

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战争可能带来通胀压力
法国央行行长 François Villeroy de Galhau 在接受 France Inter 采访时表示，中东战争可能会略微推高通胀并拖累经济增长，但影响程度取决于冲突持续时间。

他同时强调，法国经济不会出现衰退。他指出，在通胀风险方面，“2026年并不是2022年”。2022年俄乌战争爆发时，几乎所有大宗商品价格都出现大幅上涨，而不仅仅是能源价格。


来源：Capital