法国政府2027年将借款3400亿欧元，创历史纪录！债务利息预计升至729亿欧元

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法国政府2027年的借款规模预计将再创新高。由于近年来利率上升，加上疫情、能源危机以及地缘政治冲击带来的财政压力，法国政府计划明年从金融市场借入3400亿欧元，创下法国历史纪录。

据法国国库署（Agence France Trésor，AFT）9月29日公布的数据，法国政府预计2027年发行的中长期国债净额将达到3400亿欧元，高于2026年的3100亿欧元。

2027年融资需求接近3400亿欧元


法国国库署表示：
“2027年，法国政府预计融资需求将达到3397亿欧元，比调整后的2026年融资需求增加280亿欧元。”
为了满足这一资金需求，法国将通过发行中长期国债筹集约3400亿欧元。
为什么法国需要借这么多钱？
法国国库署解释，其中一个重要原因是过去几年发行的大量国债正在陆续到期。
2027年需要偿还的中长期债券规模预计比2026年增加194亿欧元。这些债务中包括法国在新冠疫情以及能源危机期间，为应对经济冲击而发行的国债。
随着这些旧债陆续到期，法国政府需要发行新的债券进行再融资，也就是俗称的“借新还旧”。
此外，法国还需要逐渐接替欧盟此前为“国家复苏与韧性计划”（PNRR）提供的部分融资。这项欧洲融资安排将在2026年底到期，2026年相关资金规模约为61亿欧元。

借钱越来越贵

相比借款规模不断扩大，另一个更值得关注的问题是：法国政府现在借钱的成本也越来越高。
法国国库署署长 Antoine Deruennes 表示，新发行债务的利率明显高于目前正在到期的旧债。
法国政府在2027年财政预测中采用的假设是，法国10年期国债利率约为4.3%。
但截至9月29日，法国10年期国债在市场上的收益率一度达到约4.80%，而且与德国国债之间仍保持明显的利差。
这意味着，随着过去低利率时期发行的国债逐渐到期，如果法国需要以更高利率发行新债进行替换，政府未来需要支付的利息可能进一步增加。

2027年债务利息预计达到729亿欧元

法国政府的债务利息负担已经明显上升。
根据法国国库署公布的数据，2027年法国国家债务的预算成本预计达到729亿欧元，而2026年为626亿欧元。
不过，法国经济部按照略有不同的统计方法计算，2026年的债务利息支出约为650亿欧元。
无论采用哪一种统计方式，趋势都十分明显：随着债务规模扩大以及融资利率上升，法国政府每年用于支付债务利息的资金正在增加。
需要特别说明的是，这次公布的3400亿欧元融资规模针对的是法国国家层面的债务，主要涉及政府部门和国家机构，并不代表法国全部公共债务。
法国整体公共债务的统计范围更广，还包括**社会保障体系（Sécurité sociale）以及地方政府（collectivités locales）**等部门。
因此，“法国2027年借款3400亿欧元”并不是说法国公共债务一年增加3400亿欧元，其中相当一部分资金实际上用于偿还和置换到期的旧债。

来源：CNEWS、法国国库署（Agence France Trésor）