德媒：中国信贷现宽松趋势有利德国经济

飘逸木

中国2019年的经济增长目标为6%至6.5%。德媒认为，这一数字虽然低于往年，但分析问题时不应局限于此，还须结合其他数据，进行全面判断。德国《世界报》为此刊登了题为《中国经济增速放缓对德国意味着什么》的分析报道。

德国报纸指出，3月初，中国总理李克强的一份讲话震惊了全世界。他在中国的人民代表大会上宣布，该国今年的经济增长幅度将仅在6%至6.5%之间。去年这一数字还是6.6%，这将是多年以来最低的一次增长。但如果只看到这一点，结论就会具有误导性。因为一方面，很少有人百分百相信这些官方公布的增长数据；另一方面，这些数字还涉及到其他一些对于德国企业和员工而言更重要的数据，而后者现在正在给人以希望。

多年来，中国的经济增长数据一直稳定得令人惊讶。国内生产总值（GDP）同比增长幅度要么是6.7%，要么是6.6%或6.5%。在全世界范围内，其他国家的这一数据波动幅度都会达到1至3个百分点，而在中国，振幅只有1/10。

瑞银财富管理公司首席经济学家Paul Donovan表示，“没有人真正信任官方增长数据。”华盛顿布鲁金斯研究院近日的一项研究得出结论称，在过去数年中，这一数字可能被高估了2个百分点。

事实上，中国的GDP数据更像是政治数据。而最新的这次增长目标调低只能表明，考虑到与美国的贸易冲突，北京方面预计经济将大幅放缓。但德国出口商不必为此感到惊慌。即使中国经济的涨幅按百分比计算来看有所降低，但绝对增长值仍然很高。近年来，中国的经济效率急剧上升，如今已是2010年的两倍多。也就是说，现在的经济增长5%，绝对值与当年增长10%一样多。这一点对德国贸易伙伴来说至关重要。

图为福建省石狮市一企业生产车间，工人在智能机械臂旁实时监控一批小米手机壳的生产情况。（图片来源：中新社）

此外，对于中国经济发展趋势以及对德影响来说，另一个指标从根本上而言更有说服力：中资银行的贷款。将中国的信贷冲动与经合组织国家最重要的经济指标相比较，就可以看出这一点，中国出现信贷扩张之后，再过一年，经合组织国家的经济趋势也会出现波动。德国Ifo商业景气指数也存在类似的相关性。

事实上，中国信贷冲动的曲线最近出现了轻微的抬头趋势，这给了德国经济再次快速增长的希望。

不过从长远来看，这对中国可能意味着另外一方面的问题。因为中国的各方债务近年来急剧增长，政府、企业和家庭背负的总债务达到国民生产总值的2.5倍。最重要的是，企业债务急剧上升。

负债数额最近一次悬停，正是因为银行减少了为政府提供的贷款。但现在，北京方面似乎又一次松开了刹车。这对短期经济有利，特别是对德国而言。然而，长期后果可能会令人不甚愉快。