丹麦盛宝银行：股市或在未来几个月中大幅下跌

　　金融界美股讯：一名经济学家向CNBC表示，股市可能会在未来几个月时间里大幅下跌，原因是一系列趋势都表明全球经济将进入一个低迷时期。

　　丹麦盛宝银行（SAXO Bank）的首席经济学家斯蒂恩·雅各布森（Steen Jakobsen）在周二接受CNBC采访时提到了多种因素，其中包括信用贷款正在增长、美国财政赤字扩大、基础设施支出计划阴云密布以及一场贸易战可能爆发等。他说道：“我们在过去几个星期时间里看到的数据基本上表明消费者已经到达了极限，信用卡贷款正在增长，因此我认为消费者将不再花钱。”

　　据周二公布的最新数据显示，3月份美国消费者信心指数有所下降，未能达到经济学家此前预期，并打破了此前两个月连续上升的趋势。

　　“我认为，整体上来说市场定价一直都反映出所谓的‘金发姑娘’情境，但坦白说则更接近于‘弗兰肯斯坦’情境。”雅各布森说道。他还补充道，在一种经济衰退可能突然到来的状况之下，他认为市场回调的概率在25%到30%之间。

　　雅各布森强调指出，他感觉交易商在对市场定价时所反映出来的“金发姑娘”情境——也就是经济数据并未过热但也并不过冷——是错误的。整体上来说，全球经济目前所面临的形势是失业率处于较低水平，而经济增长则处于较高水平。就2018年而言，许多分析师希望在通胀上升和投资提高的支持之下，全球经济将可实现强劲的增长，但雅各布森则认为，这些推动力“并未在实际上成为现实”。他提到了《弗兰肯斯坦》这本小说，指出受各大央行向全球经济注入了数万亿美元资金的影响，经济已经遭到了扭曲。

　　贸易紧张形势

　　在2018年第一季度开始之际，“预期GDP增长速度超过5%，而现在则已远低于2%”，雅各布森补充道。

　　他说道：“自金融危机以来，（GDP增长速度）就一直都保持在2%，我不认为增速会偏离这一水平。”

　　经济合作与发展组织（OECD）在本月早些时候作出预测称，今明两年全球20个发达经济体的经济增长率将可达到3.9%，这是其在七年时间里作出的最好的经济展望。但该组织同时发出警告称，3月初的贸易紧张形势可能会令这种预期受到威胁。雅各布森指出，市场有关一场全球贸易战可能爆发的忧虑情绪已经成为调低经济展望的“催化剂”，而与此同时还有其他因素给经济增长前景蒙上了阴影。

　　“我们面临的形势是增长速度缓慢，通胀并未加速上升，美国支出法案中并未包含基础设施支出的内容，因此策略师们反复提到的许多因素都没有在实际上成为现实。”他说道。

　　在美国，改革税收体系和提高基础设施支出的计划促使投资者预测市场回报将会提高，全球经济增长速度也将上升。虽然白宫已经批准了对税收系统的修改，但有些分析师对这项计划将给美国财政状况带来的影响感到担心。与此同时，基础设施支出计划则仍旧未能获得美国国会的批准，从而引发了有关这项计划是否有望问世的怀疑情绪。

　　更多的上升空间？

　　在周二的交易中，全球股市呈现出上涨走势，原因是投资者有关全球贸易战的忧虑有所减轻。有些分析师持有跟雅各布森不同的观点，他们认为股市在整个2018年中仍有进一步上涨的空间。

　　摩根大通资产管理公司的英国和欧洲首席市场策略师凯伦·沃德（Karen Ward）在一封电子邮件中写道，企业更加看好未来前景，并一直都在进行工厂和机械相关投资。

　　“去年，不仅七国集团的商业投资创下了最强劲的表现，而且还是所有七个国家首次实现了同步扩张的一年。”她说道，并补充指出这将起到提高生产力的作用。“生产力的增长可能会给市场带来惊喜，从而给经济复苏进程和股市的上涨走势带来更多余地。”