瑞士央行上调通胀预测，英国央行备受瞩目

       瑞士央行上调2018年通货膨胀预测 By Yann Quelenn

　　不出所料，瑞士央行今天上午并未宣布修改货币政策。利率继续维持在-0.75%的水平，同时3个月的Libor目标区间也保持在-1.25%至-0.25%之间。

　　在刚刚过去的这个夏季，瑞郎兑欧元出现走软。然而，瑞郎目前依然存在着过高估价，尽管当前已经处于两年来的最低水平。此外，瑞士央行还表示其将会继续活跃于外汇市场。

　　除此之外，市场目前对欧洲央行未来货币政策抱有很高期待。从短期来看，欧元兑瑞郎明显还面临着巨大进一步下行风险。事实上，无休无止的希腊问题将很快会重返台前，而加泰罗尼亚的全民公投也会拖累欧洲凝聚力。这样一来，我们认为欧元兑瑞郎水平实际上只是暂时的，并且还会充分体现出欧元区的疲软现实。

　　至于瑞士经济，尽管面临强势瑞郎这样的不利局面，但其依然具有很大弹性。尽管近期释放的第二季度增长数据低于预期，但8月通货膨胀年化值录得0.5%，且瑞士央行还上调了未来预测。此外，失业率依然保持稳定，瑞士央行兑前景表示乐观，认为“劳动力市场局势正在逐步改善”。

　　英国央行利率决定释放在即，市场仍需保持谨慎 By Arnaud Masset

　　本周以来，市场一直波动不断，原因是投资者在消化“英国退欧”账单最新进展、通胀压力增加以及工资增长停滞等各种事件。英镑兑美元于周三击中1.3329，较上周五收盘价上涨逾1%。尽管如此，英镑还是迅速扭转获利，重新回到1.32附近，原因是在今天的英国央行会议召开之前，交易者又开始缩减其看涨英镑的投注。

　　英国央行正面临困难局面，一方面通货膨胀压力有所增加，另一方面经济增长前景变得暗淡(如果与欧盟之间的谈判不能顺利进行，其就将会遭受重大影响)。在经济增长存在潜在大幅放缓的背景下，英国央行将别无选择，为避免挫伤经济，其将只能暂时忍受通货膨胀越过目标范围。

　　而鉴于英国央行不会在本次会议宣布上调通货膨胀和经济增长预测(必须等到11月会议)，那么值得关注的问题是到底会有有多少位票委转变观点、加入到强硬派阵营当中。本次利率决定之前，英镑兑美元交易出现盘整。考虑到英镑在过去几天的大幅升值，我们认为该货币对将会面临下行风险，其很可能会向1.30水平附近回撤。