欧元区可以容忍希腊退出 但前景并不美妙

Aleafn

福布斯》25日发表了一篇《欧元区可以容忍希腊退出，但前景并不美妙》的评论文章。下面是文章的主要内容。

     在欧洲主权债务危机的持续压力之下，欧洲金融市场步履蹒跚。

     周四早些时候，美国花旗集团的经济学家迈克尔•桑德斯(Michael Saunders)表示，希腊脱离欧元区的可能性在50%至75%之间，并描述了一旦希腊脱离欧洲货币联盟之后欧洲将发生的事情。

     首先，一旦希腊决定退出欧元区，欧盟和国际货币基金组织(IMF)可能将会建立合作关系以限制过渡期间的经济损失及防止社会动荡。第二，桑德斯认为，希腊货币德拉克马将下跌60%，而且在五年内将萎靡不振。

     虽然希腊退出欧洲货币联盟对自身的很不利，——希腊2013年的经济将收缩10%，并伴有严重的通货膨胀，但此举对欧元区其他国家的影响才是至关重要的。桑德斯在笔记中写道：

     我们认为，如果希腊退出欧元区，经济和金融危机向欧元区其他国家蔓延将是不可避免的。当然，在一定程度这种情况已经发生了，包括在欧元区外围国家的主权债务、组合资产、直接投资和银行存款的大批撤离。

     希腊可能是一个极端的例子，但欧元区外围国家——包括西班牙和意大利——的问题与希腊相似。正因为如此，桑德斯预计“Grexit(意为希腊退出欧元区)”将产生广泛的政策反应。其中包括：欧洲央行重新启动长期再融资操作并下调利率。然后，欧洲三驾马车(IMF, 欧盟委员会, ECB)将对葡萄牙和爱尔兰进行新一轮的救助，并有可能对西班牙进行第一轮救助。欧洲领导人将可能对西班牙和意大利的主权债券市场给予支持。之后，“加强存款保障计划”将开始实施，欧洲稳定机制将被用来进行银行重组。

     尽管如此，花旗集团仍然相信希腊退出欧元区是可以“控制”的，从这个意义上来说，欧元区其他国家脱离欧元区是可以避免的。桑德斯认为，尽管防止希腊脱离欧元区是可能的，但欧盟如果做到了这一点，那“将是一个相当大的成就。”