欧元汇率走低波及华商经济 媒体：转型可解困局

不兑现的支票

价格指数下跌、货币贬值，欧洲是否面临通货紧缩风险？欧元汇率未来究竟是贬是升？对华商经营有何影响？西班牙欧华网9日刊文对此进行解读。

价格指数下跌，或出现通货紧缩

根据欧洲统计局（Eurostat）近日公布的欧洲通胀数据，2014年终，欧元区居民消费价格总水平（IPC）同比下跌0.2%，欧洲或出现通货紧缩现象。经过连续5年的价格上涨，欧元区出现经济疲软，加之年终油价大幅下挫，导致通胀出现负增长，且降幅超过了早前分析师的预期。

事实上，此次价格指数下跌主要来源于能源价格的大幅下降（-6.3%），食品、烟酒的价格并无调整，服务行业价格反而有所上升（1.2%）。若除去能源价格的影响，通胀率为0.6%，欧洲核心通胀率为正数。经济学者普遍认为，通货紧缩是一个长期和广泛的概念，要定义通货紧缩，通常需要出现价格指数连续下跌三个月的情况。也就是说，仅根据12月出现的价格总水平负增长，就判定欧元区出现通货紧缩是不准确的。

上一次欧洲出现通货紧缩是2009年，经济危机爆发，石油价格崩溃，通胀率出现连续5个月的下跌，7月达到最低点（-0.6%）。尽管目前并不能定义欧洲出现了通货紧缩，但是种种迹象表明，欧元区出现价格连续下跌的可能性很大，长此以往，必将对经济产生负面影响。

欧洲是国际石油净进口地区，而12月通胀率负增长又是主要源于能源价格的下降，这实际上已经对欧洲中央银行造成了压力。据了解，此前，欧洲央行的目标是将通胀率控制在小于并接近2%。然而，长期以来的实际数据都与这一目标相差甚远，这也体现了欧洲经济的持续低迷，这时候通胀率出现负增长，可以说是雪上加霜。而在西班牙，通胀率的负增长更加堪忧。根据上周西班牙国家统计局（INE）公布的数据，12月国内价格指数创同期半个世纪新低，下跌幅度达到1.1%。

希腊大选在即，债务问题卷土重来

值得注意的是，在欧洲经济区内部，各个国家之间存在的差异不可小觑。作为老牌资本主义工业大国，德国在过去一段时间里失业率最低仅为6.5%，而意大利却达到了13%，希腊、西班牙的失业率升至一路飙升至20%以上。经济水平不均衡，增长速度不协调，欧洲央行似乎已经对这一切有些招架不住，这直接导致一些欧洲国家，如希腊，有退出欧元区的风险。

1月25日，希腊即将举行大选，有可能退出欧元区，整个欧洲看起来又回到了危机年代，欧洲领导人可能再次面对两难的境地：是损失债务，还是允许希腊退出？针对希腊议会选举的民意调查显示，在三周后即将举行的选举中，希腊左翼领导人奇普拉斯（Tsipras）可能会以微弱优势胜出。他明确表示希望希腊留在欧元区，但他也誓言要拒付希腊的部分债务，届时，欧洲各国领导人将再一次面临希腊债务问题。

针对这一问题，法国和德国领导人采取了强硬态度，称“不接受债务绑架”，“会优先考虑让希腊退出欧元区”。事实上，由于退出欧元区并无先例，德法放出这样的风声可能只是一种谈判策略，为的是在希腊大选后的欧洲债务谈判中赢得筹码，最终还是要做出妥协。

对此，各界普遍认为，在1月22日货币政策会议上（注：2015年起，欧洲货币政策会议将为每六周举行一次，此前为每月第一个星期四举行），欧洲央行理事会将做出有关购买主权债的重大宣告，即所谓的“量化宽松”。此前，英国、美国和日本中央银行都曾采取这一手段来应对债务危机。

不过，不管是欧盟放宽债务条款，还是希腊退出欧元区，任何一种情况都将对欧元产生非常负面的影响。这一点，从近期的欧元走势已经得到了印证，就算欧元结构上的前景没有问题，可能也进入了周期性跌势。

欧元持续走低，近期难有起色

就汇率而言，可能出现的新一轮通货紧缩虽然不是影响欧洲汇率政策的决定性因素，但价格指数持续走低会增加欧元贬值的可能性。而随着欧央行的量化宽松，欧元前景将更加惨淡。

近期，欧元持续贬值，对美元汇率本周跌破1.2大关，周四达到2006年3月以来历史最低点，每欧元合1.17美元。相应的，这一轮欧元汇率走弱也是在美元走强的背景下发生的，此前美元延续牛市行情，元旦过后，美元指数更是冲破91点，创下8年新高。

从内因来看，希腊在欧元区的去留问题，以及欧洲央行货币政策的不确定性，都是导致欧元低迷的直接诱因。欧洲央行行长德拉吉（Draghi）在接受采访时表示，欧洲央行将对欧元区债务问题负责到底，他同时表达了央行将购买债券的计划。德拉吉指出，欧洲央行远远没有达成维护物价稳定和控制通胀指数的初衷，而就目前形势来看，央行必须即刻采取行动，量化宽松势在必行。

从经济学角度来看，在正常的情况下，央行一般通过购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率。而量化宽松则不然，其调控方式是通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，持续向市场注入大量流动性资金，是央行采取的一种极端做法，也是货币政策中的一剂猛药。

然而，如今欧元区内经济停滞、通胀低迷、失业率高，相比五年前经济危机爆发的时候更为脆弱，这使得降低欧元区债务水平的难度难上加难。事实上，在许多欧元区外围国家，债务占国内生产总值比例近年来不断提升，甚至连欧洲的“经济引擎”——德国，近年来的表现也不尽如人意。一旦央行施行量化宽松，是否能解决欧洲债务问题，欧元又能否恢复健康的汇率水平，一切都还是未知数，但短期内欧元继续低迷则是不可避免的。

欧洲经济局势波及华商经济

价格指数下跌、通货紧缩、货币贬值，这些经济词汇距离普通民众好似隔着千山万水，货币政策更是国家和欧盟层面的事，其实却不然。作为旅居西班牙的侨胞，日常生活中，我们无时无刻不使用着欧元，各种商品和服务的价格更是与我们息息相关。那么究竟当前的欧洲经济局势将给我们带来什么问题和影响？

由于2014年12月的通胀率出现负增长，同时美元指数持续大幅走强，经济学家预测，欧元区经济可能进入新一轮的通货紧缩时期。表面上看，通货紧缩的主要现象是价格的持续下降，这似乎可以为民众的日常生活减少开支。然而，从通货紧缩的本质上来说，价格的持续下降会抑制投资与生产，导致失业率升高和经济衰退，继而导致市场上流通货币减少，民众的购买能力下降，物价下跌。倘若政府不能及时采取对策，就会如此恶性循环下去，1929年爆发的全球经济大萧条就是一个令人难忘的现实示例。因此，长期通货紧缩绝非好事。

另一方面，欧元贬值也将给民众，尤其是在欧洲从事进出口生意的侨商，带来极大影响。欧元贬值意味着同等面额的欧元可以换取的外汇减少，相应的进口物品的价格有所上升。从华商的角度来说，同样从中国进口一批商品到西班牙销售，现在成本更高而售价更低，一起一伏之间，侨商所能获得的利润就明显减少了。这对华商经济来说，肯定也是一种打击。

在西班牙经商多年的华商对当前欧洲经济形式给自己生意所带来的影响有着不同看法。经营食品店的华商认为，食品店的进货和出货都在西班牙本地，因此，欧元汇率的变化并不影响自己的生意。

而对于从事百元店批发生意的杜先生来说，这次欧元贬值却对自己影响巨大。由于杜先生需要从中国进口小商品，如果进货总量不变，现在要花更多的钱买回来，成本增加了不少。而在西班牙这边，百元店的商品本来就是薄利多销，如果把售价抬上去便会失去客源，那么损失就更加惨重了。

传统经营模式是从国内批发负重到西班牙零售，在这种模式之下，类似于百元店的情况，势必会受到汇率下跌的波及，而采取新型经营模式的刘小姐却巧妙地避开了这一影响。刘小姐说，自己几年前就开始谋求转型之路，从服装定位到设计、生产，全面做出了调整。以做中高档童装为产品定位，价格可以定得稍高一些；设计方面，聘用西班牙设计师，迎合当地审美取向，从而保证了销量；由于中国劳动力越来越贵，刘小姐将生产工厂选址在东南亚，这样便有效地降低了成本。三者合一，成就了刘小姐如今的事业。

综上来看，当前的经济局势的确已经波及到了华商的经营之路，但只要积极采取应对措施，做好自身转型，这一影响就可以避免。