希腊救助计划存诸多后遗症 葡萄牙恐步希腊后尘

怪咖先生

　　希腊第二轮救助计划一页终于艰难地翻过，但是张牙舞爪的欧债危机永远不会让市场就此消停下来。首先，第二轮救助计划获准后希腊是否能够按照计划走上正轨仍存不确定性。再者，其他欧元区高危国家步希腊后尘的风险始终未曾减弱过。

　　说到欧元区高危国家，那么除去希腊，多数市场人士眼前将浮现出“葡萄牙”这三个字眼。的确，以葡萄牙首相加斯帕(PedroPassos Coelho)为首的葡萄牙高官多次斩钉截铁地排除了该国需要更多国际援助的可能性，但似乎前希腊总理帕潘德里欧(GeorgePapandreou)此前也是这样一幅死扛的架势。

　　分析人士指出，虽然来自于希腊方面的积极消息帮助营造了市场乐观情绪，以欧元为首的风险币种收获一波涨势，但如果欧债危机仍然呈现出不断扩张的迹象，那么风险情绪的重新恶化将为欧元再次打开下行通道。

　　周二(2月21日)纽约午盘时段，欧元/美元基本维持区间波动格局，脱离亚洲时段触及的一周半高点1.3291水平，目前汇价基本交投于1.3250一线。

　　希腊救助计划存诸多后遗症

　　欧元区财长周二经过长时间的讨论后就希腊第二轮援助方案达成协议，将提供1,300亿欧元资金，并要求希腊在2020年之前将债务与GDP占比降至121%。不过，救助计划获准并不意味着希腊一切问题都迎刃而解了。

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)表示，考虑到希腊第一笔救助计划实施的糟糕情况，新计划仍然存在很多风险。该机构称，如果私营部门参与率不够高，希腊将采取集体行动条款(CACs)，这将涉及到信用问题。另外，在邻近大选之际，国内政党也有可能不支持紧缩计划，以获取更多的选票。

　　投资咨询机构A.L.Waters Capital指出，“欧元区领导人做了该做的事情，但欧元区还是存在很多问题。希腊需要一个永久性的政府，但这个政府可能不愿意或没有能力执行最近批准的紧缩方案。希腊在至少10年内的债务占GDP比例仍会高达120-130%，而且希腊只是欧洲所面临问题的一部分。”

　　苏格兰皇家银行集团(RoyalBank of Scotland Group PLC)高级外汇策略分析师Paul Robson表示，希腊债务问题并未根治，市场乐观情绪难以突然井喷。预计欧元上行趋势将遭遇阻力，因为希腊未来面临的挑战仍十分凶险。

　　葡萄牙恐步希腊后尘

　　国际三方集团将于本周起对葡萄牙救助方案进行为期两周的评估。希腊第二轮救助问题暂告段落后，市场将把市场转向欧元区另一高危国家——葡萄牙。

　　由国际货币基金组织(IMF)、欧洲央行(ECB)及欧盟委员会(EuropeanCommission)组成的三方集团将对葡萄牙执行780亿欧元援助方案的情况进行评估，并与葡萄牙政府共同制定未来几个季度的财政紧缩和经济改革计划。

　　作为780亿欧元救助计划的条件，葡萄牙曾承诺将预算赤字占国内生产总值(GDP)之比从2010年的9.8%降至2011年的5.9%。自去年6月份至今，该救助计划已有400亿欧元陆续拨付到位。

　　尽管葡萄牙官员一度宣称该国不需要更多救助计划，但在经济前景始终不容乐观的情况下，葡萄牙能否通过一次救助计划就脱离泥潭仍存不确定性。

　　数据显示，截至去年三季度末，葡萄牙债务占GDP的比重为110.1%。而根据IMF的预计，葡萄牙2012年经济萎缩程度将与希腊相当，两者目前都面临经常账赤字，而葡萄牙预算赤字规模也可能赶上希腊。

　　渣打银行(StandardChartered)资深投资策略师ManpreetGill表示，无法确实地判断欧元区债务危机已经得到了完全的解决，也无法断言，欧债危机不会再度来扰乱市场，这些问题仍将在一段时间内萦绕。投资者也需要在做出决策时考虑到上述不确定性。