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日志

一个职业炒手的终极感悟(资本之鹰整理篇)

已有 510 次阅读2013-2-2 18:28 |个人分类:金融交易整理

某日,我不经意在百度文库看到一则没有署名作者的文章:《一个职业炒手的终极感悟.doc》,  全文20页。作者似乎在写文学散文,篇幅较长,没有提纲,但作者表达的交易理念的哲学高度让我受益。 我花了几个晚上对其内容进行整理,将阐述某观点过长的部分进行裁剪,将同一观点但内容分散的部分进行合并,并提炼出大纲。
    我看了这个文章后,我的交易目的和心态都有改变。现在我将大纲列于下,详细内容请下载阅读。
1 交易感悟总述
2  交易信念与投资哲学
3  交易的本质是自我较量
4  心性特征决定交易绩效
5  重中之重的交易记律
6  不可轻视的交易计划
7  交易方法的大道至简
8  识别趋势并顺势交易
9  不要自负而抓顶猜底
10 群体心理对趋势的影响
11 探寻规律观察市场特征


1  交易感悟总述

  自从有了资本市场,人类就多了一个无形而残酷的争夺利益的战场,各种关于如何在这个战场作战的理论也就应运而生,正统的如学院派、基本分析派、技术分析派,边缘的如混沌理论、星象理论、周易八卦等等,不一而足。我尊重并也曾沉湎于这些理论,但作为一个实战交易者,我现在更注重对市场语言本身的解读与感悟。

在这个市场,我们听到或看到的最多的是“能涨到哪里去”或“能跌到哪里去”之类的问题,这些或许是不经意地提起的谈资,或许是认真地求索的课题,却常常在实实在在地强化着我们的一些思维,即: 市场的未来到底会如何? 我们就常常听到有人为某次对市场正确的猜测而引以为豪,这是正常也可以理解的思维,为了探询未来趋向的“奥秘”,我也曾研习过从“易经八卦、紫微斗数”到“混沌理论、神经网络”、从“星相假说和周期假说”到“波浪理论和江恩理论”乃至正统的“宏观经济学”等各种各样的关于预测的知识。 当然,这些知识对预测市场的走向多少都有帮助。 但是,就我个人经验而言,要持续稳定地赚钱,应该要更多地研究“在不同的环境下做适当的事情”,也就是识别不同的市场态势,根据不同的市场态势制订相应的交易计划,并以严格的纪律来执行交易计划”。正确的投资方法可以有很多很多,但正确的思维方法却基本一致。 很多投资人,把太多的时间耗费在前者,对更本质的后者却所思甚少!

2  交易信念与投资哲学

我见到过很多成功的投资人,虽然他们风格各异,但他们有一个共同的——都具备“每逢大事有静气”和“进退有据”的心理特质。或许,在资本市场成功,与在别的领域取得成功相比,有着不同的成功哲学。 什么才是稳定赢利的交易信念呢? 我们该形成什么样的投资哲学呢?

什么才是稳定赢利的交易信念呢? 我的回答是:放弃自己的任何信念,追随市场的信念;放弃自己的个人意志,追随市场的意志;根据市场现实的状况制定分阶段的交易战略、交易策略并据此交易。

亚当斯密说:“当我们身处某种范式时,就很难想象任何其他范式”;禅宗六祖说:“外离相即禅,内不乱即定”。而对于市场交易,想追求稳定的资金增长,我的体会是:放弃一切主观的成见,不想自己想要的,保持心灵和思维的弹性,透过市场语言了解市场的状况和市场的结构,倾听市场所需要的, 调整自己的内在结构使之与市场的内在结构相融合, 如果这整个过程中出现了自己解决不了的问题,就放弃问题而不试图强求解决问题。如此,金钱的利益将不是唯一的报酬。

3  交易的本质是自我较量

操盘只是一个符合概率论的游戏, 在顺利的时候要想一想当不顺利出现时该怎么办,要时刻提醒自己:不管现在做得多么好,都已成为过去; 山外有山,自己没有什么值得得意的地方。而如果自以为是的话,就很有可能犯下不应犯的错误,甚至付出的远比金钱还大的代价。

市场交易本质上是自己与自己的较量,而不是自己与别人、自己与市场的较量。 

  我们生活在一个“确定性和不确定性混合的世界”中,人们每作出一项决策时本质上都要有意无意地对未来的不确定性进行度量, 人们最终都要直接承担其作出的每一项决策所带来的结果,但“对未来不确定性的恐惧、不愿意承担自我行为引致的结果是人性的潜在心理本能”。在投机市场,这种潜在的心理本能要么表现为盲目自信,要么表现为权威崇拜。 在我国股票市场盛行多年的“庄家崇拜”或“机构崇拜”就是一种典型的权威崇拜, 有的投资人甚至单凭机构的动向来猜测市场的趋势。 尽管机构自有其优势,但历史经验表明,过分“崇拜”机构、迷信机构,危害大矣!

在投机市场上,真正能够把握自己命运的只能是投资人自己,认真客观地观察市场,细致长期地反省自身,放弃任何外在虚幻的希冀,勇敢地承担自身行为的责任,是远比“机构动向”或“高手崇拜”等更值得关注的和重视的。

4  心性特征决定交易绩效

  心性特征决定了人的思维方式和人的行为个性。 对于市场交易,正是人的思维方式决定了其分析模式、投资理念,正是人的行为个性决定了其交易方法、操作特点, 而分析模式、投资理念、交易方法和操作特点等当然共同决定了交易结果的好坏。

改变交易绩效的根本办法是什么?是改变内在心理结构并做到“心能转境而不被境所转”。现实生活中,一个发自内心的微笑常常能消除一场可能的争吵,一个发自内心的宽容常常能缓解一个可能并没有多大实际意义的仇恨……投机市场上,当我们开始明白聚集金钱只是我们的生活目的之一甚至只是一种我们追求心灵自由所附带的自然结果时, 我们就会更有耐心地等待市场时机而不至于情绪性地频繁交易; 当我们开始真正明白,可能的些许金钱损失,可能的偶尔套牢烦恼,只不过是交易长河中不可避免的小浪花时,我们的性格会更豁达、心境会更开朗,对于价的走势,慢慢地,我们自然会因此具有更开阔的视野,我们会突然发现,我们不再为市场短线的杂波所困绕。

  如何改变内在的心理结构?先哲们的探索使得改变内在心理结构的法门可谓多如恒河之沙, 但我认为,对于职业投资者最现实的选择却主要只有两个:一是要将交易视为整体生活的一部分,规划好自己的生活就能规划好自己的交易, 温暖家庭的沐浴、青山绿水间的放浪、老刹古寺里的沉静、自我禅定中的清明,都能净化我们的心灵、保持我们的健康、减缓我们的压力,从而有助于我们的交易; 二是要改变我们对待事物的看法,时刻以乐观和感恩的心情看待世界,不同的心性看待同一事物会产生不同的结果, 以美好乐观的心态看世界的交易者,其性情一定更豁达,也更有耐心静待市场的有利时机。 

“境由心生”,对心灵的追求就是对投机之“道”的追求。“工夫在诗外”,决定交易结果的最根本因素也在交易之外。摆脱羁绊,消除妄想,顺其自然,是交易的境界,更是心灵的境界!

  我们也不难发现周围常常存在这样一种典型的市场现象:一些交易员的理论功底不可谓不深、知识面不可谓不广、对市场的钻研不可谓不深、在市场中浸泡的岁月也不可谓不长,可是他们的实际交易结果却还是不尽人意,较大幅度的亏损还是“经常地”袭击着他们,其交易并没有达到“知行合一”的状态!为什么会出现这种情况呢? 作为一个市场实战交易者,为了进一步改善自己交易绩效,为了能保持“稳定地持续地系统地”赢利,我理所当然应该对这种典型的市场现象进行思辨和剖析。通过思考,我个人得到了对这个问题的如斯解答:“知识、思维、技巧和经验等可以决定一个人对市场判断的准确程度,但长期地看,交易的最终绩效还是取决于交易员自身的心性特征”!  

性格决定着命运,性格同样也决定着交易的最终结果! 当年,当我知道巴菲特并没有为纳斯达克的疯狂上升而所动的时候,我所敬佩的已经不再单纯是其选择股票的能力,而是其心性层面处变不惊、沉稳坚固、稳定不移的大家风范。

我深深地感受到:一个对市场没有形成系统思维的交易员,一个形成了系统思维但缺乏坚持“个人主见”的交易员,一个性格不稳固以至常常为“市场杂波”所诱惑而赌博式地频繁下注总是试图去捕捉那些并不属于自己机会的交易员,一个性格上过于容易激动的交易员,一个性格上过于盲目固执的交易员,一个性格上过于优柔寡断的交易员,一个性格上急于求成的交易员, 又如何可以达到“巴菲特”的投资投机境界呢? 看来,作为交易员,我们必须加强自身心性的修炼!

 

5  重中之重的交易记律

  在投机市场, 最重要、最容易被人忽视、最难以做到的是“交易纪律”!

“交易纪律”是在市场生存的基础保证。 “交易纪律”就象汽车的刹车、飞行员的降落伞、海轮的救生艇, 在关键时刻能够降低风险并保住性命。 市场短线波动的一些随机性特征使“交易纪律”的执行似乎失去一些“市场机会”的表面现象也确实足以使人迷惑甚至“后悔”, 殊不知,“交易纪律”才是交易员最重要的法宝。

华尔街某著名投资家说:“盲目而频繁的交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因,即使在专业投资者中也是这样。但我必须做正确的选择,我不能草率行事,所以我静等着……; 他还说“我赚大钱的秘密就是我常常只是静静地坐着……”。  过多的行动就是盲动,盲动耗散我们的精神、迷幻我们的心智、损失我们的金钱。 常常静静地感受市场而什么也不交易是一个专业投资者的基本素质要求。

未成熟的柿子具有涩味, 如果你不到一定的时间就剥开,那你就无缘享受成熟甜柿的滋味了。 “欲速则不达”。 真正的成功者都具有不同凡响的耐心,看到过狮子是如何捕猎的吗?它耐心地等待猎物,只有在时机合适的时候,它才从草丛中跳出来攻击。 如果我们没有耐心,在这个充满机巧的人世间,我们又能做成一件什么事情呢?

    一个对基本的“戒律”都无法遵守的修行人,肯定无缘体验到“定”的快乐和“慧”的欢欣; 一个忽视“交易纪律”、不能很好遵守“交易纪律”的投资者, 则一定不能持续稳定地在市场赚钱!

  “交易纪律”能够使我们确保不进行有极端风险的交易;“交易纪律”能够使我们避免沉沦于不利交易中而不能自拔;“交易纪律”能够使我们的交易计划真正得以贯彻,真正做到“知行合一”; “交易纪律”能够使我们以更安详的心态进行交易,从而具有更好的交易心理并因此具有更好的判断能力和市场感觉…… “交易纪律”是交易员在投机市场生存的基础、持续稳定赢利的保证。

作为一个职业投资者,我们一定要让“交易纪律”进入我们的血液、深入我们的骨髓,成为我们生命的一部分。如此,面对潮起潮落、云卷云舒的市场,我们就可以毫无恐惧地注视着、微笑着。

6  不可轻视的交易计划

正确的投资方法可能有很多,但正确的思维方法却基本一致。 自从有了上面的思考以后,我开始对自己的每次交易都制订计划并严格按计划进行交易。交易计划促使我们在交易前进行一定的思考, 从而有助于减少随兴买卖、减少犯错概率;  交易计划有助于我们以更加中性、客观的态度看待市场,从而防止我们思维的偏向和执著,使我们更加灵活与客观; 交易计划有助于使我们认识到市场的复杂和多变,从而制订出不同情况下的应对措施,如此,当市场万一出现不利走势的时候,就能够使我们更加从容地进行处理; 交易计划还能够使我们处理交易更加果断、更加干脆,有助于我们减少外在环境、市场杂波和自身情绪对交易的干扰,从而也就能使我们更加冷静和自信……

关于波段交易和短线交易,最最重要的是,交易员绝对不能将两种交易模糊处理, 即交易之前就必须明确所建仓位的性质是短线交易仓位还是波段交易仓位, 必须明确短线交易所建的仓位一定要按照短线交易的原则进行处理, 波段交易所建的仓位一定要按照波段交易的原则进行处理,绝不能短线中做,中线短做。 

7  交易方法的大道至简

初入市场者,难免眩目于市场纷纭变化的数据和信息; 历练数年后,又会困惑于庞杂的分析方法和操作流派。在经历了一次又一次相似的操作经历和困惑后,人们仍孜孜于各种方法的学习,热衷于追逐市场的每一次可能赢利。这一半是由于赢利可能性的驱动和诱惑, 一半则是人类追求完美的本能使然。

但是,“真理往前多走一步就是谬误”,“差之毫厘,失之千里”,顺着这条路走下去,却容易陷入思维的死胡同。 正如人类不能探寻出世界的所有奥妙,我们注定了不可能捕捉到市场的每一个赢利。这或许是哲理的规定或“上帝”的安排。 牛顿晚年探索“宇宙神学”就一无所获,爱因斯坦对“统一场论”的研究也并没有多少结果。 那么, 是否我们是要陷入不可知论而停止对市场的探索呢? 显然不是。

“为学日益,为道日损”,“大道至简,大音希声”。放弃人类盲目自大的本性,承认自己的局限,不去追寻市场不属于自己的机会,干自己能干的事。“简化,简化,再简化”,应该是生存和取胜之道。江恩虽然建立了庞杂的测市系统,但在他最后的著作《在华尔街45年》一书中,真正推荐的只是其简洁的十多条操作规则; 任何知道彼得林奇常识投资法的人,都不会不惊叹于一代大师的简洁。

8  识别趋势并顺势交易

  市场分析的核心内容是什么?是识别市场趋势,即识别市场运行的大方向()及主导这种大方向的力度()“顺势者昌,逆势者亡”,这一事物运行的一般规律在投机市场的风云变换中更是展现得淋漓尽致: 且不说国际期货市场上著名的亨特兄弟逆势操纵白银而破产,也不说原万国证券逆势建仓国债期货而溃败,单是深沪股市的系统性风险就使得诸多的大机构摇摇欲坠……

  如何才能识别市场趋势? 有人说要看宏观经济面, 但我们时常发现市场趋势与宏观经济的时滞和背离, 多年的市场经历使我相信,只有市场,正在运行着的市场,其运行的客观方向、客观特征等无不在时时刻刻地默默地告诉我们关于趋势的答案:上升就是上升,下跌就是下跌。“大道至简,大音希声”,真理就在平常之处、就在我们的眼皮底下。 

  识别市场趋势对我们的操作有什么指导意义? 它能指导我们建仓的方向和大小! 与大趋势一致的头寸,相对容易获利,可大一些,持有的时间也可稍长一些; 而与大趋势不一致的头寸,就应小一些,持有的时间也应短一些; 甚至,在预期到市场的某种逆势波动时放弃。 

   识别不同级别的市场趋势运动,排除日间杂波的干扰,顺应市场潮流,与市场和谐相处,是每个投资人都面临的课题。记得有本书上说过,“只有谦虚地与市场和谐相处的投资者,才能最终成为市场的赢家,那些总是试图不知疲倦地战胜市场、超越市场的所谓聪明人,最终都将被市场教训,迄今为止,无人例外

9  不要自负而抓顶猜底

在下跌市道中,很多投资人总是在不断地猜测市场会反弹,此时我们听到最多的问题是“市场能够下跌到哪里去?”,我们总是可以看到很多投资人在重复着“抄底、被套、斩仓、再抄底”的故事。相反,在上升市道中,很多投资人总是在不断地猜测市场会调整,我们听到最多的问题是“市场会涨到哪里去?”,我们往往也可以看到很多投资人在进行着“高空、继续高空、止损出场、再高空”的循环。看来,猜测市场“拐点”并据此进行交易是投资大众的一种普遍心理。 尽管寻找市场拐点的交易方式可能在某些时候能获取暴利, 但这种交易方式却往往更多地导致亏损交易的频繁出现。 

人们的内在心理是讲究“机巧”的,由于“机巧”的心理,很多投资者慢慢地就自觉不自觉地忘记了他们自己来到市场的根本目的--赚钱, 他们的交易行为已经或多或少地异化成为把对市场拐点的成功猜测视为自己比市场中多数人“聪明”或“专业”的依据,并不知不觉地走进了一个自得其乐却迷失于其中的心理迷宫; 贪图利润最大化、盲目追求暴利更是人的心理本性, 理论上,对市场拐点的成功猜测能够使投资者的利润快速增长。 殊不知,世界上并不是所有的事情都是人力可以做得到的。牛顿晚年就迷失于“宇宙神学”而不能自拔;爱因斯坦晚年也留恋于“统一场论”却终不能成正果。

我个人不喜欢将猜测市场“拐点”的交易方式作为自己常用的方式,因为这种交易方式所依据的是对市场走势的“主观”判断或“主观”猜测,它非常容易导致交易方向与客观趋势相背,稍有不慎,就产生灾难。 我以为,识别市场大趋势,顺应市场的客观大趋势、根据市场的客观大趋势进行交易,常常是一种比猜测市场拐点更妥帖的交易方式。

投资者应淡化猜测市场“拐点”的心理: 一要调整自己内在的心理结构,二要增强自己外在的观察能力。具体来说,我们要少一些投机取巧之心,多一点平实之道; 要少一些和市场、与别人“争强斗胜”、比谁更高明的幼稚思维,多一点真正“大智若愚”的修为;要少一些追求短期内暴利的思想,多一些追求持续稳定地赚钱并将暴利看作可遇而不可求的交易理念; 要减少一些对市场大变化后容易导致投资者出现的“心理定势”,增强一些对市场中期趋势的观察和识别能力

  或为长期的思维习惯所固化,或为过强的自我意识所作用,我们习惯于对事物作一个“非此即彼”的判断, 但其实对于自然界的诸多奥秘、对于交易市场的扑朔迷离,作为芸芸众生的你我,还有着太多地方的“不知道”。

  清醒地认识这种“认知局限”,常常可以有效地防止我们轻率地对市场作一个“非此即彼”的草率判断,从而可以使我们时刻对市场保持一种“中性的情感”,而不至于让自己原有的观点“异化”成为自己对市场作出进一步判断的“情感障碍”, 如此,我们就可以以一种更加灵活的心态来面对市场演变,不至于使自己陷入“死多”或“死空”的尴尬境地; 清醒地认识这种“认知局限”,还可以有效地减少我们市场交易中的“赌性”成分、减少“噪声交易”的出现频率,如此,我们就可以更深刻、更有效地认识和实践“看不懂就不做”这一市场交易的基本戒律,我们的交易就会因此而更加“有的放矢”、更具良好的纪律性。

 

10 群体心理对趋势的影响

决定市场趋势的最直接因素是什么?是市场的群体心理! 那些在书本上所宣称的对市场有重大影响的诸多因素,如宏观经济因素、如重大政治事件、如大型技术走势形态等等,无不是首先作用于人们的心理、透过人心而影响人的行为从而影响市场走势。 

  群体心理的作用力之大是超过人们正常思维所想象的: 我没有参加战争经历的体验,但我却常常惊叹于二次世界大战中所谓“武士道精神”作用下绝大部分日本人的疯狂、惊叹于绝大部分德国人对“希特勒”的“愚忠”;我无缘亲身体会“**”的狂热,但我却亲眼见到太多因为无理性、无节制地追求金钱而狂热得将自己本已有的幸福断送了的人们; 而在投机市场上,我们常常可以观察到在强大的市场在群体心理作用下形成的滔天巨浪或“无底”深渊….. 

  如何利用市场的群体心理来指导我们的操作, 我的体会是:要顺应、利用市场群体心理,在牛气冲天的市场群体心理下,自己的操作不妨也牛一些; 在市场群体心理比较谨慎的情形下,自己的操作就要常常“装熊”,我们不要做逆势操作的“英雄”, 投机市场的历史已经表明,那样的“英雄”是肯定、迟早要付出沉重代价的。 

交易的过程是一个博弈的过程,长远而言,对博弈结果影响最大的不是资金大小、不是消息的多少甚至不是技术的高低,而是在确知自己心性特征前提下对群体心理的感悟、顺应和利用。

成功的投资者也预测市场走势,但他从不与市场行情本身争论,他只是客观地根据市场的现实状况作出反应,不会设法去寻找这样或那样的主观理由来证明自己的正确。 

11 探寻规律观察市场特征

  积极探索和寻求市场运行的“规律”和“模式”是正常的,更是有益的,但我们也不要太执著和痴迷“规律”。我想要说的是:我们不要贪求得到一个能够解决所有市场问题的“规律”,那种“规律”是不存在的;明了“规律”的前提条件和适用范围比了解“规律”本身更重要;在我们试图用“规律”分析市场的时候, 结合市场具体阶段的具体特征进行独立的思考更为有效。如果“规律”所推导的结果与市场走势不尽相符的时候,客观地“观照、记录和遵循”市场的实际走势是压倒一切的……。作为实战交易者, 我们确实应该尽可能多地探索和掌握市场各种不同侧面的不同级别的“规律”, 但如何由“有招”到“无招”、如何由“有为的法”到“法无定法”,却可能更是我们所应该追求的!

分析市场的方法大致归结为两大类,一曰基本分析,二曰技术分析。 我也曾沉湎于这两方面知识的系统学习和自我总结,并由此深深地感受到这种努力对市场交易的帮助(如:政策分析和宏观经济分析有助于我们对市场整体格局和交易战略进行把握, 而波浪理论和江恩理论则常常可以在敏感的时间和敏感的位置提醒交易者“市场趋势或许会发生改变”)。但是,交易实践却也使我自己得到这样的个人结论:对市场走势特征的观察与感悟,是进行趋势预测和交易布局的更加有效的方法”,因为,“市场走势特征”常常在更客观、更实在、更直接、更具体地诉说着市场的趋势方向。相反,我个人却感到:基本分析“长于战略而短于战术、精于全局布局而拙于具体进出的安排”,而技术分析中的“波浪理论与江恩理论”尽管大师辈出,但由于其立论基础“自然法则”是基于“市场之外”的玄妙因素, 这就使我只敢将它们作为趋势预测和市场交易的辅助工具,而不敢作为自己进出市场的决定性依据! 

如果说传统的基本分析和技术分析相当于培养武术中剑手内功的话,那么,对“市场走势特征的观察与感悟”则更多地决定了剑手出剑与防守的技巧、角度、方向、力度等更具体更实际更临战的内容。要成为一个成熟的市场投资者,需要我们多方位、多角度地磨练自己,而“对市场走势特征进行观察与感悟”无疑可以使我们变得更加敏捷、更加客观、更为实际、也更有战斗力!

 

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